Michael Saylor 刚刚宣布：
MicroStrategy 已额外收购了16,130个BTC，约5.933亿美元，平均价格为每个比特币 36,785美元。截至2023年11月29日，MicroStrategy 现在持有174,530个BTC，总计约52.8亿美元，平均价格为每个比特币30,252美元。
看到这则消息，相信很多人和我一样，感叹 Michael 知行合一有的同时，也为他的巨大债务感到担忧。
那么，MicroStrategy 有债务问题吗？X 上有分析师给出了专业解释。并得出结论认为他们实际上并没有债务问题。以下是分析的要点：
- 还款期限：MicroStrategy 直到2025年12月15日才需要偿还任何债务，这对于华尔街来说是很长的一段时间。公司有足够的时间通过滚动债务或发行股票来偿还。
- 可转换债券：2025年和2027年的可转换债券在一定条件下可转换。如果 #MSTR 股票在30个交易日中的20天内以至少高于2025年转换价格的130%交易，债权人可以立即转换。这种转换是有利的，因为它们可以立即出售股票，这个价格比转换价格高30%，远高于债务的0.75%年利率。这种转换虽然会导致股份稀释并对股价造成卖压，但可以解决“债务问题”。
- 股价转换点：要发生转换，$MSTR 的股价需要达到哪个水平？转换价格是 $397.99，130%的溢价是 $517.39，而当前价格是 $498.30，30天移动平均价是 $461.25。因此，$517.39 是一个关键价格点。看起来2025年的债务问题可能会自行解决。
- 如果2025年票据转换会有什么影响？首先，MicroStrategy 下一次的债务偿还将是在2027年2月15日，也就是从现在起超过3年的时间。其次，这意味着 Saylor 计划筹集的下一个7.5亿美元将直接投入到 Bitcoin 中，可能在2024年4月的比特币减半之前。
这个分析表明，尽管外界有关 MicroStrategy 债务的担忧，但这家公司似乎有明确的策略来应对这些挑战。