（via）

让我来解释一下：

• UTXO（Unspent Transaction Output）：指“未花费交易输出”，相当于比特币系统中记录余额的方式。每个 UTXO 是一段特定数量的比特币，只有当它被花费时，才会被新的 UTXO 取代。所有的比特币都是以 UTXO 的形式被记录的。
• 超过1个比特币的 UTXO，你可以理解为这个比特币钱包至少拥有超过1个比特币。
• 整句话理解下来，就是91.6%的比特币，被拥有超过1个完整比特币的人所拥有。

我的看法：

• 大部分比特币持有者，确信程度很高（conviction）。他们储备了足够多的比特币（大于1个），并坚定持有。
• 普通民众参与度还是非常低。
• 未来哪怕有越来越多普通民众加入投资比特，这个比例可能只会越来越高。
• 原因是，民众会通过泛比特币产品参与投资，比如比特币储备公司，或 ETF 基金。
• 民众使用硬钱包离线存储比特币的比例会一直保持在非常低的比例。