过去几周，越来越对 bitcoiner 的言论感到厌倦，如果你是一个比特币新人，我甚至都不建议你关注太多 bitcoiner，这里特指 X（推特）平台。

原因如下：

• 硬核 bitcoiner（maxi）的言论其实都是不断重复，没有新意，看多了只是浪费时间。
• 所有 bitcoiner 对于价格/周期的预测，全都不准。
• 许多 bitcoiner 只是披着 bitcoiner 外衣的逐利者/商人/骗子，你很难分辨。
• 基本上所有 bitcoiner 都过于乐观（10%会随市场波动），以至于过多关注他们的言论，会导致你在不适合的时间，买入不适合自己的仓位。
• 过多关注 bitcoiner，会增大自己暴露在比特币上的风险。换句话说，过于自信，对比特币拥有过多信心（conviction），会增加风险。
• 世界上还有许多值得长期投资的资产，比如黄金，比如大A银行股，你应该分散投资，所以，应该花合理的时间关注比特币，分出一部分时间/资金，用来投资其他长期向好的资产。

如果你说，“我还不是很理解比特币，怎么办？”我的建议是，关注少量没有争议的 bitcoin 布道者，比如 Jimmy Song。然后，读书总比 X 这样零碎信息，来得靠谱和高效。并且，你可以选一些头部的播客来听。

Bitcoin Twitter 只适合用来消遣，看多了并无益处，可能还有坏处。

过去一周，比特币价格企稳回升，以下是我对未来13个月的预测。

• 比特币已经触底，不过12月可能不会突破 ath，年底价格徘徊在100k左右。
• 如果2025年收官时价格是平的甚至收跌，我们可以认为比特币四年周期被打破，未来没有历史可循。
• 基于此，以及黄金 ETF 退出后10年的历史走势，我们可以预计2026年往后，比特币会持续温和上涨，这里的温和，是和比特币自己比。我觉得年均在10-50%之间波动。
• 由于2025年Q4的滞涨（所有人都预测周期来临），2026年Q1会迎来报复性反弹，在6月前比特币上涨至200k，年底收官时，价格回落到160k。所以，2026年的涨幅，我预计是60%。

过去一周，比特币价格下探到80kusd，现在勉勉强强回升到86kusd。

是什么造成了下跌？

刚刚看了一眼这篇叫做 白宫与摩根大通之间的静默战争 的文章，你可以用阴谋论来解释下跌，但无论怎么粉饰，比特币目前的价格，还是太脆弱了，几乎24小时，就能迅速跌掉20%甚至更多。

就是是什么原因，造成比特币价格下跌？

让我来说，它还是太贵了。

100kusd一个比特币，71万人民币，可以买到二线城市一套房的价格，还有多少人愿意掏腰包，哪怕只买入0.1个？

害怕，担忧，不想信，当任何人面对一个如此高价格，却看不到摸不着的虚拟物品时，太难以下手了。

哪怕是我这样，投入一千小时以上学习比特币的人，如果现在持有0个比特币，你让我在100k以上的价格，买入现在我持有的仓位，哪怕1/10，可能我都做不到。

何况别人。

不用说机构，机构也是人的集合。

比特币下跌，只是因为它实在太贵了，至少是目前大众的接受程度来说。

我觉得10月以来的行情，就是所有人在抢跑。

9月底，人们预计10月的牛市行情，所以抢跑买入，出现 ATH。

10月底，人们预计四年周期的熊市开启，所以抢跑卖出，出现 dip。

可是，如果周期依旧灵验，今年就不会收跌，今年11月还会出现一根大阳线。

在熊了一年之后，突然深熊，其实是不符合周期的。

更何况，这个四年，大环境已经全部改变。

引用一下 Bit Pain 的话：

每个人都在提前抢跑那个他们绝对知道将在Q2到来的抛物线式暴涨，不，等等，是Q3，不，等等，是Q4，现在每个人都在提前抢跑那个他们绝对知道即将到来的超级核弹级暴涨

因为不知怎的，一切都不同了，但同时一切又会和上次一模一样

真相是没人知道任何事，图表也无关紧要

前有 Ethereum，现有 Zcash，中间还有成千上万，声称是“更好的比特币”的垃圾。但它们都不可能替代比特币，原因很简单，假设比特币可以被替代，所有数字货币，都会变得一文不值。

few 说：

再次，因为某个垃圾币涨价了，“更好的比特币”这种说法又开始流行。

老玩家都知道，这是周期性重复的事情。

从第一性原理思考：为什么几乎所有人都很难理解，比特币是绝对数字稀缺性的发现？而既然是“绝对稀缺”，就不可能被替代。

反过来想：如果它能被替代，那这个概念就从一开始就失败了。既然如此，你的那个“更好的比特币”也一样失败，我们这整个事也等于结束。逻辑就这么简单。不需要漂亮话或复杂论证。

只要花几秒钟想一想，你就会意识到：出现“另一个比特币”在数学上是不可能的，更不用说“更好的比特币”。在这个历史阶段，要么比特币是那项发现，要么就没有任何东西可以成为它。

我曾在「慢慢比特币」播客里，详细讲解里比特币白皮书里的每一个章节。

如果你想收听这19期已经下架的播客节目，可以花20 USDT 购买。

联系方式：[email protected]

兄弟们，在快速上涨之前，比特币总是变得非常无趣。

准备好迎接这个周期里最伟大的上涨吧。

在我投资比特币的过程中，有些人在不同的时间点，分别影响了我。如果不是他们，可能我根本不会投资比特币，或者说，和许多人一样，浪费时间和金钱在山寨币上，或者说，只是浅尝辄止，没有将投资进行彻底。

我称他们为我的导师，他们分别是：

Jimmy Song

Jimmy 是热衷于比特币教育的早期 bitcoiner，如果你想学习比特币知识，无论是技术上的，还是经济上，哲学上的，都可以从 Jimmy 都书和文章入门。

当我在2020年，重新开始研究比特币时，Jimmy 的一篇对比 Bitcoin 和 Ethereum 的文章，让我看清了比特币和山寨币的本质区别，坚定了我成为一个 bitcoiner 的决心。

后期，Jimmy 的播客，以及 Fiat Ruins Everything 这本书，让我看清了法币的本质。哪怕比特币失败，我们也应该知道，为什么法币毁掉了所有东西。

Michael Saylor

如果说我花了1000个小时学习比特币，可能600个小时，都在听 Michael 的播客（或视频或演讲）。

尽管 Michael 是和我差不多时间开始想信比特币，但他的经历、智力、眼界、胆识、知识，无不远超绝大部分 bitcoiner。如果说我有100分想信比特币终将成功，其中有80分，都来自 Michael 的功劳。

如果你想从 Michael 那里学习，却又不懂英文，推荐打开 YouTube 的自动翻译字幕，然后把他所有的长篇访谈和播客，全都看一遍。

Fred Krueger

当2022年，比特币进入上个周期的熊市，我也结束了第一轮比特币投资。差不多有2年的时间，我不再关注，也不再增加仓位（现在来看是很愚蠢的决定），直到23年，Blackrock 递交比特币 ETF 的申请，我又重新开始关注比特币。

这个阶段，Fred Krueger 作为老牌华尔街投资者的代表，横空出世。他直截了当地阐述了 ETF 可能对比特币造成的影响。我开始关注他的推特，播客访谈（其实不多，但都是精华），以及他自己的 YouTube 频道。

Fred 是我在这个周期重新开始投资比特币的契机。

Oliver L. Velez

Oliver 是另一个非典型的 bitcoiner。和 Fred 类似，他也是个非常资深的投资者，以及交易教育者。

由于 Oliver 的家庭背景（信教并经常去教堂），和几十年的金融教育经验，当他讲述比特币时，有一种独特的传道士式的风格。

24年期间，我一期不落，看完听完了 Oliver 的所有视频和播客，也经常在 X 上和他互动。如果说 Fred 让我从23年回到了比特币，那么 Oliver 让我从23年，到24年，变得更加激进地投资比特币。

Josh Mandell

前面4位导师，伴随我经历了前后两次比特币周期，到了2025年末期，比特币稳定在100kusd 上方的位子，继续投资，对于我的总持仓，影响已经不是太大。这时候，我已经决定停止继续买入，分散投资，回到 A 股（特别是银行股），以及定投黄金。

由于不再增加资金，当遇到比特币价格回调时，我又不想错过显而易见的机会。恰好这段时间，开始关注了 Josh，一个曾在所罗门兄弟公司工作过的传奇交易员。Josh 有多么神奇，我不在这里赘述，我从他这里学到的，是风险、杠杆、和交易的艺术。

尽管目前为止，我还没有一次成功抄作业的经历，不过哪怕仅仅只是看着 Josh 公开他一笔又一笔的实操，我也能学到，这个世界上，十赌九输，其中赢的那个，也是在赌，不过他们赢的几率，远远超过50%而已。

以上，互联网永远不缺让你免费学习的人和资源，感恩这些导师，也感恩互联网。

我很少在这里谈自己的投资，不过，由于10/11日的市场波动，对我的震撼太大，还是忍不住想说几句。

上周提到了，由于看好第四季度比特币的上涨，我在没有增加资金投入的情况下，用较小杠杆买入了一些看涨合约。

买入后，随着价格一路上涨，直到126的新高，我感觉自己聪明，又后悔没有在一开始买入更多份额，并开出更高的杠杆。

现在看来，幸好我没有那么做。

我的杠杆如果再高一些些，前天晚上5点左右，我就和全球100多万爆仓的杠杆玩家一样，无论投入多少资金，都被瞬间清零。

尽管目前看来，我算是劫后余生（依旧没有清仓所以还在承担风险），但这次的下跌事件，还是让我触目惊心，我在前天5点多，亲眼看着1分钟的K线图上，价格没有任何阻力，一直下挫，我心跳加速，完全不知道该做什么，甚至已经做好了被横扫的心理准备。

我知道，哪怕这次成功逃脱，只要不收手，总会有一天，我会被市场狠狠地踢一次屁股，而那次损失，可能我永远都无法再挽回。

所以，我感恩能在我刚刚开始使用杠杆的时候，就经历一次巨幅波动，这是一个提醒，不管是谁给我的，我必须接受。

接着上周日的文章，比特币的确在9/26触底，一路上涨，在今天（10月5日）下午，突破5月创造的历史高点，上涨至125kusd。

过去一周，我也花了很多时间关注比特币推特。现在大家的情绪基本上就是，10月（uptober）会出现一波史诗级别的上涨。

本月还有26天，让我们拭目以待。